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港建再度入选 - 最会帮台湾股东赚钱的台湾69强企业
2010-01-20

【A+俱乐部】2010版最会帮股东赚钱的台湾69强
《远见》杂志与台湾经济新报(TEJ)合作,根据去年所设定的5项指标,进行筛选。再借此,评比出经营绩效良好、长期获利稳定、财务健全的上市柜企业,并深入剖析其原因,做为企业界的借镜、与投资人的参考。
最基本筛选门槛:负债比≦50%
最基本的筛选门槛是负债比。为确保企业有健康的财务体质,《远见》将负债比设定为≦50%(等于或低于50%)。因为太高的负债比,会让企业无法因应突如其来的经济危机。
设定这个负债比时,其实已考虑过所有产业的特性。目前全体上市柜公司平均10年、5年、与2009年截至第三季为止的负债比,分别为44.78%、44.9%与42.87%,即便加计金融业,各别三个年度也不会超过49 %,所以设定负债比≦50%为最基本的门槛。
负债比超过50%的企业,即便ROE(股东权益报酬率)分数再高,都无法进入评选名单,再从符合资格的企业中,排出平均10年、5年、与2009年截至第三季的平均ROE,各前100大的三项名单,每通过一项检验就给一颗星。
经交叉比对后,必须获得两颗星以上的公司才有资格进入A+俱乐部。今年共计有69家企业出线,比去年少了四家。
因应海啸,微调税后净利评比的标准
去年为观察企业是否持续处于获利成长趋势,规定必须连续三年税后净利正成长才能拥有一颗星,意即每年都要比前一年赚更多钱。但鉴于海啸冲击,经营环境险恶,2008年业绩普遍表现不佳,今年调查微调为近两年税后净利正成长,2008年、2009年累计前三季有盈余。第五项指标则维持不变,仍为净现金∕股本>10%。 69家企业,每通过一项评比,就再给一颗星,最高为五颗星。
今年与去年的名单中,共计有17家新进榜企业,也有21家出局。特别提醒读者的是,出局的企业未必不好,因为门槛是ROE前100大名单,许多企业都只差零点几个百分比而饮恨。
还有些拥有两颗星的企业因为创设时间、或财报数据不足10年,少了一项评比机会,想要同时拥有两颗星而进榜者,都必须打败92.2%的竞争对手,才有机会胜出。
元富证券投顾总经理刘坤锡指出,入榜的69强在近10年国内外重大事件不断的恶劣环境下,还能创造平均10年、5年ROE20%以上的成绩,实非易事。这是相当严苛的筛选标准,几乎都是表现优异的企业了。
五星从5家增至14家,资讯电子业入榜53家
根据五项指标层层把关筛选后,共有14家获得最高的五颗星。包括中碳、五鼎、川湖、创见、联发科、宏达电、茂讯、鈊象、奇偶、新日兴、松翰、飞捷、立锜与致新(依据股市代码排序)。其中川湖、联发科、宏达电、松翰连续两年蝉联五颗星,实属难得。四颗星的有13家、三颗星的25家、二颗星有17家。联咏、振桦电、升泰则是两年都得到四颗星的评比。再深入分析69强企业的所属产业别,有近77%、共53家企业都是资讯电子相关企业。而非电子业的只有16家。
其中,又以电脑周边及设备厂商最多,如川湖、普安、港建、德律、可成等。再来是工业电脑类(含POS、监控系统业者)的振华电、欣技、奇偶、飞捷等。 IC设计家数也不少,有联发科、松翰、联咏、立锜、致新等。
主流产业之一的通讯网路、资讯服务业,则有宏达电、普莱德、台湾大、104、鈊象、智冠进榜。其余家数较少的产业类别。资讯电子业进榜家数远超过传产业并不意外。资讯电子早已是台湾的强项领域,业界整合硬体与应用程式的能力,运用在工业电脑与IC设计上,经常有突出的表现,让相关企业得以持续保有高获利。
近10年来,蓬勃发展的生技业,也有五鼎、精华、百略三家入榜。而长久以来,被电子业光芒所遮掩的传统产业,在大陆市场的加温下,今年仍有聚阳、亚崴、明安、伸兴等13家挤进榜单,甚至比去年多了5家。这说明了,即便所处的不是新兴、热门的产业,只要愿意创新、提升竞争优势,夕阳产业也能迎来旭日朝阳。 「这些传产企业都是一方之霸,深具国际竞争力,由于毛利无法像电子业动辄30%、40%的水平,要进榜相对困难,」元大投顾投资研究部副总经理郑宗祺说明传产业经营的处境。

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